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乐天堂fun88海通國際:澳門博彩增長符預期首選三個LIST
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  博彩業:2013 年度澳門的博彩收益按年增長18.6%,與預期相若

  2013 年度澳門的博彩收益按年增長18.6%,預計2014 年度的博彩收益將錄得穩健的按年增長。澳門12 月的博彩收益按年增長18.5%或按月增長10.9%,達到約335 億澳門元,帶動2013 年度的博彩收益按年增長18.6%,與預期相若。

  行業於2013 年的表現良好,帶動澳門博彩股份上漲44%至137%,而金沙中國(1928,買入),銀河娛樂(0027,買入), 新豪博亞娛樂(6883,買入)及美高梅中國(2282,買入)的表現較強,上漲87%至137%。行業目前的平均估值相當於2014年預計企業價值對扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)比率15 至16 倍,高於其歷史平均水平11 至12 倍。

  雖然於2014 年,行業預計將面對較高的同比增長比數基礎,我們認為,澳門娛樂場營運商仍有上升潛力(預計上升潛力平均為19%)和增長空間,受惠於利潤率較高及增長勢頭較強的中場博彩市場,以提升盈利質量,以及貴賓博彩市場有望維持平穩的按年增長。

  長隆海洋度假區有助帶動更多旅客前往橫琴和澳門。長隆國際海洋度假區位於鄰近澳門的橫琴新區,將於本月18 日開業,項目第1 期設有1,888 間客房的酒店,海洋王國主題公園,備有世界最大的水族館等娛樂設施。該主題公園還設有過山車,摩天輪,野生動物園,水療中心和會議展覽設施及其他娛樂產品。該公司預計主題公園在全面開業後,每年可吸引2,000 萬旅客,我們認為這將轉化為增加旅客前往澳門的催化劑,有利於澳門娛樂場營運商。

  2014 年的博彩收益預計將錄得中雙位數的按年增長,五一勞動節,帶上“細軟”就搬家 搬家 細軟 服務網。緊接暢旺的2013 年,我們預計本年1 月份的博彩收益將維持穩健。

  展望2014 年,我們預計博彩收益將錄得中雙位數的按年增長,受惠於較強的中場博彩收益,預計按年增長25 至30%,而貴賓博彩收益預計將錄得低雙位數的按年增長。此外,鐵路網絡的提升及長隆海洋度假區的開業,將作為澳門的另一增長催化劑,五一勞動節,帶上“細軟”就搬家 搬家 細軟 服務網,fun88,進一步支持其增長前景。於行業內,我們繼續重申我們行業首選股票的買入評級,如金沙中國(1928 HK,買入),銀河娛樂(0027 HK,買入)及新豪博亞娛樂(6883 HK,買入)。(雙雙)

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